市值逼近4000億，股價在一年時間內(nèi)翻了近兩倍，三一重工這一年的表現(xiàn)可以說充分代表了我國工程機械/機械壓力機行業(yè)景氣度的持續(xù)回升。在這背后，三一重工的業(yè)績表現(xiàn)也頗為亮眼，據(jù)其最新財報顯示，在2020年前三季度，三一重工總計實現(xiàn)營收約728.92億元，比上年同期增漲24.2%;歸母凈利潤約124.5億元，比上年同期增長34.69%，同期公司總資產(chǎn)達(dá)到約1199.3億元，比上年末增長20.85%。

 

作為一家成立于1994年的國內(nèi)老牌工程機械制造商，三一重工的產(chǎn)品涵蓋了包括挖掘機械、混凝土機械、起重機械、筑路機械、機械壓力機等多個品類，其中挖掘機、混凝土運輸車、混凝土輸送泵和全液壓壓路機等產(chǎn)品的市占率位居全國首位，世界范圍內(nèi)，三一重工的挖掘機、重型起重機、路面設(shè)備等已經(jīng)成為中國工程機械領(lǐng)域的第一品牌。

就三一重工所在工程機械行業(yè)而言，有著很強的周期性屬性，其景氣度以及需求市場與國家在固定資產(chǎn)投資、重大基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)上密切相關(guān)。回顧行業(yè)近年在我國的發(fā)展，上一輪景氣周期可以追溯到2008年，國家推出4萬億經(jīng)濟刺激計劃之后，在此背景下我國以挖掘機為代表的工程機械和機械壓力機行業(yè)迎來爆發(fā)式增長，挖掘機銷量從2008年的8.3萬臺增長到2011年的19.4萬臺，年復(fù)合增速超過30%，我國工程機械行業(yè)收入規(guī)模也超過5000億規(guī)模。

但自2011年之后，從2012年到2015年，挖掘機銷量經(jīng)歷了連續(xù)4年的持續(xù)下滑，到2015年挖掘機銷量僅有6.05萬臺，不到2011年高峰時期的三分之一，由此整個工程機械行業(yè)也經(jīng)歷了數(shù)年的發(fā)展低谷期。

低谷之后，行業(yè)局面的改善發(fā)生在2015年之后，“十三五”規(guī)劃出爐，新的五年計劃帶來了一大批國家重點建設(shè)項目，同時疊加房地產(chǎn)項目開發(fā)的需求推動，相關(guān)產(chǎn)品銷量由此再度恢復(fù)增長。特別是2017年，迎來了一輪爆發(fā)性的增長，挖掘機銷量從2016年的7.3萬臺暴增至14.5萬臺，同比增速幾乎翻倍，工程機械行業(yè)營收規(guī)模也再次突破5000億規(guī)模，達(dá)到5403億，較2016年同比增長70%。

這種增長勢頭在近兩年也得以保持，2019 年，中國挖掘機銷量23.6萬臺，同比增長 15.87%，銷量創(chuàng)歷史新高。2020年雖然受疫情影響，一季度工程工程機械銷售同比有所下降，銷售旺季向后延遲，但是全面復(fù)工復(fù)產(chǎn)后，工程機械市場迅速回暖。

據(jù)中國工程機械工業(yè)協(xié)會最新統(tǒng)計，2020年12月納入統(tǒng)計的25家挖掘機制造企業(yè)共銷售各類挖掘機和機械壓力機31530臺，同比增長56.4%;其中國內(nèi)27319臺，同比增長58.5%;出口4211臺，同比增長44.4%。2020年1-12月，共銷售挖掘機327605臺，同比增長39%;其中國內(nèi)292864臺，同比增長40.1%;出口34741臺，同比增長30.5%。

 

周期性因素之外，以挖掘機為代表的工程機械需求市場，近年還呈現(xiàn)出新的增長特點。

首先是設(shè)備更新上，數(shù)據(jù)顯示，我國存量工程機械的保有量當(dāng)前處在相對高位，這些工程機械產(chǎn)品都有一定的更新周期，到了時間一定是需要更新?lián)Q代的，一般來說8-10年不等，所以從2019開始應(yīng)該就進入到了保有量高位的時間段，未來一些年內(nèi)，市場上可能會出現(xiàn)較大的更新?lián)Q代需求。產(chǎn)品自然更新之外，近年來環(huán)保要求的提高，也對挖掘機等產(chǎn)品的廢氣排放要求不斷提高，這也加快了挖掘機產(chǎn)品的更新?lián)Q代需求。

 

產(chǎn)品自然老化更新之外，智能化的需求也在推動著相關(guān)產(chǎn)品的迭代速度。我國早在 2000 年已進入老齡化社會，從2011年起，勞動年齡人口開始出現(xiàn)負(fù)增長，至2035年，中國15-60歲勞動年齡人口將降為8億，相比2018年減少1億人口。因此，隨著勞動力年齡結(jié)構(gòu)發(fā)生重大變化及勞動力成本不斷提升，“機器換人、智能化減人”已經(jīng)成為業(yè)界共識。

在此背景下，小型、新型挖掘機等設(shè)備憑借適用范圍廣、性價比高等優(yōu)勢，在市政建設(shè)和農(nóng)村勞動力替代這一剛需領(lǐng)域正贏得更多市場，并且不再像大中型設(shè)備那樣與經(jīng)濟周期產(chǎn)生強關(guān)聯(lián)。這使得自2010年以來，小型挖掘機的銷量占比不斷上升，小挖銷量的火爆，成為行業(yè)新的增長亮點。

縱觀我國工程機械和機械壓力機行業(yè)，產(chǎn)品種類繁多，是全球工程機械產(chǎn)品類別、產(chǎn)品品種最齊全的國家之一。過往受益于我們基礎(chǔ)設(shè)施投資所帶動的需求市場，行業(yè)迎來了蓬勃發(fā)展的高景氣周期。而在新的時代背景下，以5G為代表的新一代信息技術(shù)正加快在各行業(yè)領(lǐng)域中的應(yīng)用，作為傳統(tǒng)制造業(yè)，工程機械行業(yè)也有必要加快數(shù)字化、智能化轉(zhuǎn)型，發(fā)展成為真正能夠經(jīng)受住市場長期考驗的、富有朝氣的行業(yè)。

來源：融象產(chǎn)盟

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